《投资大白话（雪球「岛」系列）》读后感2600字
正如书名，该书作者腾爸爸用通俗易懂的语言普及投资中常识，是投资新手了解股市的一本不错的理财投资读物。
一、股市与赌场的认识
股市定义：第三方（国家）给资本方（股民）和技术方（企业）进行共赢交流而提供的一方平台。通俗的讲，在股市上买卖股票的行为，是在参与社会财富的再创造，股市投资是正和博弈。
而“股市赌场论”认为中国股市投资是零和博弈，有人赔钱才会有人赚钱。
所以，我们认为股市是什么，它就是什么。如果认为股市就是个大赌场，追涨杀跌，那股市对于你来说就是个赌场，你就是那被收割的韭菜。
如果认为股市是一个参与社会财富再创造的平台，我们在股市中投入资本是为了收获企业背后的盈利，那股市就是一个让我们财富增值的平台。
二、投资门派
股市投资可以分为三大门派：
1.基本分析派，对企业的基本面进行分析，基本分析的目的是低买高卖；
2.技术分析派，研究股票上下波动的规律，在市场相对稳定的时候，能灵活地抓住瞬息万变的各种交易机会；
3.心理分析派，通过分析交易者的心理变化，并且熟练而灵活地加以利用，进而在股票的买卖中最大化利润。
针对股市的三种投资方式，我们可以在筛选股市时做基本分析，尽量客观地测算出股票的基本价值；在买卖股票时做技术分析，围绕股票价值做到低买高卖；在持有股票时做心理分析，看透别人，也看透自己。
换句话说，投资要干好三件事：
1.寻找价值，价值是投资的基础，企业价值包括当前值和未来值，寻找当前值的投资方法称为价值投资；寻找未来值的投资方法称为成长投资。寻找价值，是基本面分析者最擅长做的事情。
2.寻找价格，实际上是指寻找好的介入时机。
3.耐心等待，持有纯熟而稳定的持仓心理。
三、投资与价值
发现价值和实现价值往往是完全不同的两件事，因为在发现价值和实现价值之间还横着坚守价值这条鸿沟。对于未来不确定的恐惧，往往成为动摇我们信念的罪魁祸首。
我们常常后悔错失一些良机，而抓不住这些机会可能是因为：
1.仅具有生活的思维，而独独缺少投资的思维；
2.缺少投资的规划，尤其缺少投资的技巧——我们看不到我们不了解的东西；
3.与投资思维、规划与技巧相比，我们更缺少的，其实是对价值的坚守。
所有低估的东西，或早或晚，笃定会有一个价值回归的过程。
价值、投资价值、价格的解读：
价值是投资的基础，是一个静态概念，短期内不会变化；
投资价值是指股票价格低于股票价值，买了之后能赚钱的股票就具有投资价值。投资价值是一个动态推导的结果；
价格是价值和投资价值之间沟通的桥梁；
价格与价值的比价关系，决定了股票有无投资价值以及投资价值的大小。
四、投资与安全
安全是投资的前提，冷静是安全的前提
安全的投资标的，必须具有如下特点：
1.高度的支配性，指在具体操作中的实际支配性；
2.有畅通的流动性，就是兑现性好；
3.有稳定的收益性；
4.有边际的稳定性。
挑选安全标的的方法：在熊市的股票市场找低市盈率、低市净率、一贯高股息，又有一定增长潜力的大盘蓝筹股。
五、投资与投机的区别
股票交易的三个阶段
1.低估阶段，大规模出现价值投资机会的时段，只有在熊市中后期才可能出现。而且越是熊市末期，这样的机会越有可能大把地出现；
2.均衡阶段，股票的价格基本上反映了价值，也就是价格与价值基本持平，也叫做理性的投机阶段；
3.高估阶段，称为博傻阶段，疯狂的投机阶段。
投资行为具有的基本属性：
确定性——在低位处投资，获利的概率性大）
平衡性——同类投资品种、不同类品种、不同市场间的平衡
耐力性，就是持久性
而投机的属性就是投资属性的逆定理。
确定性、平衡性、耐力性三者即为投资，三者缺一即为投机。
六、价值投资的误区
1.价值投资只看价值，可以忽视价格；
2.价值投资就是死捂不动的长线投资——买卖的动机是否依据价值与投资价值，是区分投资还是投机的唯一标准；
3.价值投资不可以做波段；
4.价值投资就是只买大烂臭（体积庞大、成长性低、股性不活跃的股票）。
七、投资交易体系
交易系统分三层境界：国运-行业-企业
选企业股票标准：两低一高一轻，外加适度
1.低市盈率与低市净率
特别高的市盈率是股价上涨的障碍。
股票市场整体的市盈率水平对于判断市场整体上是被高估或是低估是一个很好的风向标。
2.高股息率与高分红率
3.轻资产，就是不用投入太多的钱就能经营，也就是用最少的钱，就能挣最多的钱。
4.适当的净资产收益率ROE
八、好企业标准
第七条是从企业估值指标来定义好企业，换个角度解读，好企业也就是：
1.有品牌有技术，有较深较宽的价值护城河；
2.产品必然关系着国计民生，能够永续发展；
3.利润丰厚，轻资产大回报
企业的稳定性，企业的永续发展才是企业最大的未来。
九、股市、股票的估值
股市整体市盈率=1/利率
利率通常选用一年期银行存款利率
A股整体市盈率还可以参考中证全指和万得全A指数，这两个指数都是对应A股全部上市公司，在万得股票APP上可以查看。
个股的估值指标有盈利收益率、市盈率、市净率、股息率、分红率，净资产收益率等。通过综合分析上述估值指标来判断个股是否有投资价值。
十、股市盈利之道
股票价格有两个层次：
1.股票的物理价格，体现在两个方面：股票的净资产和市场先生的情绪和心理
2.股息是股票的第二个层次上的价格，紧系着企业的真实管理水平、道德责任水平两个方面，反映着企业的真实价值。
股息，才是企业价值的真实体现。
企业分析的两个评判体系
第一流派侧重于对企业内涵价值的直接估算，主要和典型的方法是看财报；
第二流派侧重于对企业投资价值的直接估算，主要和典型的方法是通过核心数据进行分析汇总。
eg：市盈率、市净率、股息率、分红率、净资产收益率。
十一、价值投资与成长投资
价值派，是对企业现实的基本面进行分析，基于价值投资的基本教义；
成长派，是对企业未来基本面的分析，价值逻辑是建立在预测的基础上。
投资的本质是在不确定的市场中寻找一种盈利的确定性。
作者认为价值投资并不是不重视企业的成长性，只是因为无法预测未来，而不得不退居保守。
十二、失衡与平衡
失衡的主要表现形态：
1.时空的错配形态，拿未来几年，十几年，甚至几十年的业绩想象力来炒作和支撑今天的股价。
2.题材的错配形态
eg：奥巴马上台，澳柯玛涨停
3.情绪的错配形态，牛市激动疯狂，熊市胆战心惊。
牛熊是一种失衡的状态。而失衡却不仅仅存在于牛熊，市场几乎总是在某个方面存在着失衡状态，我们可以在标的间（国投电力和川投能源）、板块间（主板和创业板）、市场间（A股和H股）、品类间（股票和债券）寻找失衡。
寻找失衡的最大意义是在极端条件下找到避险或盈利的工具。
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